第二十六章 一举打爆东南亚
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巨石资本总裁办公室内，桌子上放着大量的材料。
赵江川在看完这些材料后拿着纸和笔在写写画画。
他时而皱眉时而发呆，偶尔还会叹息一声。
20世纪50年代第二次世界大战结束以后，资本全球化的趋势无法阻挡。
当发达国家生产力严重过剩，资本原始积累达到一定程度时，如果没有合理合法的国际贸易方式，拓展国际市场，整合生产原料，则战争不可避免。
因此通过出口农产品和低端工业产品，参与国际贸易，成为20世纪70年代东南亚经济体崛起的重要原因。
在20世纪90年代，在西方经济出现衰退之时，东南亚各国却凭借原料出口的优势，实现‘亚洲经济奇迹’。
比如泰国，马来西亚，印度尼西亚，菲律宾国家，有着“亚洲四小虎”之一的美称。
以泰国为例，其年均GDP增长8%，1995年，人均收入超过2500美元，被世界银行列入中等收入国家。
当时日本经济战略从对外贸易调整为对外投资后，日企纷纷拿着日元全世界买买买。
建厂、并购，迅速扩张。
日本企业尤其是车企将投资重点、生产基地统统放在泰国，推动泰国经济发展如日中天。
飞速发展的经济，让泰国政府飘飘欲仙。
然而在泰国保持高经济增长的背后，除了旅游业外，是单一的低附加值农产品，和劳动密集型工业产品的出口模式。
它并没有不可替代的高科技含量，也没有高附加值的农业终端。
也就是说，东南亚各国的经济走强，真实情况是建立在外来资金的推动下。
流入的国际资本投资于东南亚各国的房产、股市等投机炒卖项目。
但在科技领域和生产技术方面，这些国家并没有升级。
劳动力的素质没有提升，生产力依然保持低下，但经济增长却推高了工资水准，随着劳动力成本的上升，出口优势逐渐下降。
然而事实上，泰国的经济增长不是基于单位投入产出的增长，而主要依赖于外来投入的增加。
为了使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、以及减少汇率波动带来的风险。
泰国政府将其货币泰铢与美金挂钩，实行固定汇率制。
在固定汇率制度下。
汇率具有相对稳定性，汇率的波动范围或自发地维持、或人为地维持。
这使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行。
减少了汇率波动带来的风险。
此外，汇率比较稳定，也在一定程度上抑制了外汇投机活动。
因此理论上看，泰国当时实行固定汇率制度对经济发展起到一定促进作用。
但是，固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。
这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。
固定汇率是基本固定，汇率的波动幅度限制在一个规定的范围内的汇率。
在金本位制下，黄金输送点是汇率波动的界限。
二战以后，建立了以美元为中心的固定汇率制，国际货币基金组织规定，会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示。
成员国的货币汇率，仅能按金平价之比在一定幅度内作上下限各1%的浮动。
当某国货币对美元的汇率波动超过这一幅度时，该国官方有义务将汇率波动限制在规定上下限之内。
但泰国政府对其经济自信过了头，完全没有明白其经济的发展全部是来自于外来资本的推动。
汇率制度缺乏弹性也使得大量外债没有考虑汇率风险。
这些都为后来的金融危机的发生埋下了伏笔。
不可逆转的伏笔。
固定汇率这是对泰铢实际价值的高估。
信用本位下的货币，其本身并不具备任何价值。
它的购买力完全是体现在科技、军事、经济以及本国贸易方面等多个综合面上。
短期内泰铢因其股市房市热度，保持稳定升值，存在炒卖套利空间，但长久来看并不能获得国际市场的认可。
不仅如此，当时的泰国还举借大量外债，来弥补本国资本缺口。
并充分利用油价、利率和汇率三低的有利国际经济条件，向海外日本、台湾、韩国等国家和地区投资。
伴随着经济的高速增长，泰国的银行信贷额以更快的速度增加，短期外债也达到前所未有的水平。
工薪上涨、物价上涨下，泰国的经济水平似乎距离发达国家只有一步之遥。
但泰国政府并没有注意到，其中相当部分投机性资本流向了房地产和股市。
资本的推动下导致资产价格膨胀时，以泰国和马来西亚首府为例，房价暴涨了十几倍。
这所有的一切，都促使了金融危机的爆发。
炸弹早已经埋下。
即便没有琼斯基金、老虎基金、量子基金在背后的推动。
东南亚金融危机也依然会爆发。
研读金融历史上每一件大事，是作为一个金融从业者的必修课程。
从历史中找到经验和教训，才能够针对各种事情做出攻击和防御措施。
赵江川记得很清楚。
当时横扫东南亚的金融危机首先从泰国爆发。
1997年3月至6月期间，泰国66家财务公司秘密从泰国银行获得大量流动性支持。
此外，还出现了大量资本逃离泰国。
终于察觉到风险的泰国央行，以上调拆借利率应对国际资本的攻击。
最高时间，泰国短期拆借利率一夜暴涨了百分之一千。
那一次，杀的国际空头丢盔弃甲。
但当经济的基本面出现问题时，短期的调整利率已经不具备决定性的意义。
在打败了国际资本空头的初次试探后，却埋下了更深的隐患。
保住了汇率，保不住地产和股市。
在利率暴涨之下，令泰国的实体经济承压。
因为利率上涨，就意味着融资成本上升。
一些投机性资本不得不从地产和股市中撤出。
面对群狼环视下，泰国最终还是难逃被狙杀的命运。
泰国将中央银行将所有的外汇储备用于维护钉住汇率制度后，最终仍然以失败告终。
股市、债市、汇市、楼市。
全面崩盘。
一样都没保住。
这所有的一切包括后来引爆的东南亚经济危机，落在赵江川这家伙手里，不亚于全是核弹。
只要他提前埋下去，只需要等着引爆就可以。
以这厮的野心，完全没有跟着国际资本背后喝汤的兴趣。
赵江川想做的是，一举打爆东南亚。
巨石资本总裁办公室内，桌子上放着大量的材料。
赵江川在看完这些材料后拿着纸和笔在写写画画。
他时而皱眉时而发呆，偶尔还会叹息一声。
20世纪50年代第二次世界大战结束以后，资本全球化的趋势无法阻挡。
当发达国家生产力严重过剩，资本原始积累达到一定程度时，如果没有合理合法的国际贸易方式，拓展国际市场，整合生产原料，则战争不可避免。
因此通过出口农产品和低端工业产品，参与国际贸易，成为20世纪70年代东南亚经济体崛起的重要原因。
在20世纪90年代，在西方经济出现衰退之时，东南亚各国却凭借原料出口的优势，实现‘亚洲经济奇迹’。
比如泰国，马来西亚，印度尼西亚，菲律宾国家，有着“亚洲四小虎”之一的美称。
以泰国为例，其年均GDP增长8%，1995年，人均收入超过2500美元，被世界银行列入中等收入国家。
当时日本经济战略从对外贸易调整为对外投资后，日企纷纷拿着日元全世界买买买。
建厂、并购，迅速扩张。
日本企业尤其是车企将投资重点、生产基地统统放在泰国，推动泰国经济发展如日中天。
飞速发展的经济，让泰国政府飘飘欲仙。
然而在泰国保持高经济增长的背后，除了旅游业外，是单一的低附加值农产品，和劳动密集型工业产品的出口模式。
它并没有不可替代的高科技含量，也没有高附加值的农业终端。
也就是说，东南亚各国的经济走强，真实情况是建立在外来资金的推动下。
流入的国际资本投资于东南亚各国的房产、股市等投机炒卖项目。
但在科技领域和生产技术方面，这些国家并没有升级。
劳动力的素质没有提升，生产力依然保持低下，但经济增长却推高了工资水准，随着劳动力成本的上升，出口优势逐渐下降。
然而事实上，泰国的经济增长不是基于单位投入产出的增长，而主要依赖于外来投入的增加。
为了使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、以及减少汇率波动带来的风险。
泰国政府将其货币泰铢与美金挂钩，实行固定汇率制。
在固定汇率制度下。
汇率具有相对稳定性，汇率的波动范围或自发地维持、或人为地维持。
这使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行。
减少了汇率波动带来的风险。
此外，汇率比较稳定，也在一定程度上抑制了外汇投机活动。
因此理论上看，泰国当时实行固定汇率制度对经济发展起到一定促进作用。
但是，固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度。
这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。
固定汇率是基本固定，汇率的波动幅度限制在一个规定的范围内的汇率。
在金本位制下，黄金输送点是汇率波动的界限。
二战以后，建立了以美元为中心的固定汇率制，国际货币基金组织规定，会员国的货币平价一律以一定数量的黄金或美元来表示。
成员国的货币汇率，仅能按金平价之比在一定幅度内作上下限各1%的浮动。
当某国货币对美元的汇率波动超过这一幅度时，该国官方有义务将汇率波动限制在规定上下限之内。
但泰国政府对其经济自信过了头，完全没有明白其经济的发展全部是来自于外来资本的推动。
汇率制度缺乏弹性也使得大量外债没有考虑汇率风险。
这些都为后来的金融危机的发生埋下了伏笔。
不可逆转的伏笔。
固定汇率这是对泰铢实际价值的高估。
信用本位下的货币，其本身并不具备任何价值。
它的购买力完全是体现在科技、军事、经济以及本国贸易方面等多个综合面上。
短期内泰铢因其股市房市热度，保持稳定升值，存在炒卖套利空间，但长久来看并不能获得国际市场的认可。
不仅如此，当时的泰国还举借大量外债，来弥补本国资本缺口。
并充分利用油价、利率和汇率三低的有利国际经济条件，向海外日本、台湾、韩国等国家和地区投资。
伴随着经济的高速增长，泰国的银行信贷额以更快的速度增加，短期外债也达到前所未有的水平。
工薪上涨、物价上涨下，泰国的经济水平似乎距离发达国家只有一步之遥。
但泰国政府并没有注意到，其中相当部分投机性资本流向了房地产和股市。
资本的推动下导致资产价格膨胀时，以泰国和马来西亚首府为例，房价暴涨了十几倍。
这所有的一切，都促使了金融危机的爆发。
炸弹早已经埋下。
即便没有琼斯基金、老虎基金、量子基金在背后的推动。
东南亚金融危机也依然会爆发。
研读金融历史上每一件大事，是作为一个金融从业者的必修课程。
从历史中找到经验和教训，才能够针对各种事情做出攻击和防御措施。
赵江川记得很清楚。
当时横扫东南亚的金融危机首先从泰国爆发。
1997年3月至6月期间，泰国66家财务公司秘密从泰国银行获得大量流动性支持。
此外，还出现了大量资本逃离泰国。
终于察觉到风险的泰国央行，以上调拆借利率应对国际资本的攻击。
最高时间，泰国短期拆借利率一夜暴涨了百分之一千。
那一次，杀的国际空头丢盔弃甲。
但当经济的基本面出现问题时，短期的调整利率已经不具备决定性的意义。
在打败了国际资本空头的初次试探后，却埋下了更深的隐患。
保住了汇率，保不住地产和股市。
在利率暴涨之下，令泰国的实体经济承压。
因为利率上涨，就意味着融资成本上升。
一些投机性资本不得不从地产和股市中撤出。
面对群狼环视下，泰国最终还是难逃被狙杀的命运。
泰国将中央银行将所有的外汇储备用于维护钉住汇率制度后，最终仍然以失败告终。
股市、债市、汇市、楼市。
全面崩盘。
一样都没保住。
这所有的一切包括后来引爆的东南亚经济危机，落在赵江川这家伙手里，不亚于全是核弹。
只要他提前埋下去，只需要等着引爆就可以。
以这厮的野心，完全没有跟着国际资本背后喝汤的兴趣。
赵江川想做的是，一举打爆东南亚。